「償還」を理解した上で投資してください。

こんにちは。ファイナンシャルアドバイザーの大崎です。

モーニングスターの記事に投資信託の「償還率」について掲載されておりました。

対象は、国内公募追加型株式投信（ETF除く）で、2010年12月末〜2020年12月末までの10年間が対象となっております。

アクティブファンドの償還率は高いですね〜。

全カテゴリー平均において、アクティブファンドでは42.8％と半分近くが償還しております。

中でもコモディティやヘッジファンドは、それぞれ91.7%、84.4%と突出しておりますね。

ちなみに、「償還」とは、投資信託の運用期間が終わり、投資家に対して投資口数に応じた償還金を返還することをいいます。償還には、以下の2種類がありますが、

投資信託ごとに決められている信託期間の終了に伴う 「定時償還」

投資信託の運用目的を達成した、投資信託の規模（純資産額）が小さくなったなど、信託期間中の途中で運用が終了する「繰上償還」

多くが、規模（純資産額）が減少した、もしくはファンド設定時の想定規模（純資産額）に満たないなどの理由で運用が困難になり、繰上償還に至るケースですね。

純資産総額が小さいと信託報酬も少なくなり、そこから各種経費を差し引くと赤字になる可能性もありますから、投資信託会社はファンドの運用を継続せずに、償還した方が良いですもんね。

その点で言えば、アクティブファンドの場合は、ファンドマネージャーの人件費も掛かりますので、パッシブファンドよりもコスト高になり、償還率も高くなっているのでしょう。

コストと言うと、日本籍の投資信託は米国籍のミューチュアルファンド（投資信託）と比べて高いですね。

「エクスペンスレシオ」がコストに当たるので確認して欲しいのですが、日本籍の投資信託の方が2〜2.5倍もコスト高です。

その分、リターンが高ければ問題ありませんが、リターンは米国籍のミューチュアルファンド（投資信託）の方が約1.5〜4倍も高いです。

また、「シャープレシオ」は、リスクの大きさに比べてどれだけのリターン（収益率）を得られるのか、運用効率を示したもので、数値が大きいほど運用効率が良いとされているのですが、

リターンだけで選んではダメ！「シャープレシオ」に目を向けよう

「シャープレシオ」で比べても、約1〜3倍、米国籍のミューチュアルファンド（投資信託）の方が運用効率が良いです。

日本籍の投資信託で運用する理由は何でしょうかね？

少し話がずれてしまいましたが、今回は「償還」について述べました。

上述の通り、償還とは、投資家に対して投資口数に応じた償還金を返還されることをいいましたが、

運用成績の良し悪しに関わらず、意図せざるタイミングで現金化されることもありますので、投資される場合はそれを理解した上で投資するようにしてください。