米国がリセッション（景気後退）入りする可能性は十分ある

こんにちは。ファイナンシャルアドバイザーの大崎です。

ノーベル経済学賞受賞者であるロバート・シラー教授は、米国がリセッション（景気後退）入りする可能性は十分あると考えているようです。

シラー教授は、ITバブル崩壊やリーマンショックに発展したサブプライム住宅ローン危機に対して、事前にバブルについて警告していることで知られております。

「株価の過熱、既に世界恐慌（1929年）の水準まで来ています」のテーマでも取り上げましたが、株価の割高・割安を測る指標の「シラーPER（CAPEレシオ）は、このロバート・シラー教授が考案したものですので、わたくしも参考にしております。

株価の過熱、既に世界恐慌（1929年）の水準まで来ています。

ちなみに、先日の「オルタナティブ資産で安定運用しておいて、株は大きく下がってから買えばいいじゃん」でこのシラーPERを確認した際は、32.07倍とまだ世界恐慌がおこった1929年の30倍よりも高い水準にありました。

その他、リセッション（景気後退）入りする可能性については、

3月30日に米国の2年物国債の利回りが10年物国債を一時上回り、イールドカーブ（利回り曲線）で逆イールドが発生し、今後、6カ月から24カ月以内にリセッションに陥る可能性があることは、「米2年債と10年債で利回り逆転　景気後退シグナル発生！？」のテーマでお伝えしましたが、

米2年債と10年債で利回り逆転　景気後退シグナル発生！？

ちょうどその頃、FRBのパウエル議長は、3ヶ月物の利回りと18カ月先のスプレッドの方が景気後退の予測力が高く、これらで長短金利の逆転が起これば、経済が弱いという意味になるとコメントしておりました。

市場関係者がリセッションの先行指標として注視している2年物国債と10年物国債の利回りは、間違いなのでしょうか。FRBは、この先行指標を軽視し過ぎではないでしょうか。

先週、イエレン米財務長官は、高インフレが持続的な問題にはならないだろうとの見通しを示したことについて、間違っていたと認めましたが、

FRBも6カ月から24カ月以内にリセッションに陥ったら、素直に間違っていたと認めるのでしょうかね。

まあ、素直に間違っていたと認めてもらっても仕方ないので、FRBにはインフレ抑制がソフトランディングできるように舵取りをして欲しいです。

我々は、株式や債券のような市場の値動きとは相関関係が極めて低いオルタナティブ資産や、買い（ロング）だけでなく売り（ショート）からもリターンを上げることができるヘッジファンドをポートフォリオに組み込んで、市場が大きく下げた際のリスク分散をしておきしょう。